医药公司2019三季报披露期,3条主线被继续看好!

来源:智汇工业

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关键词:创新 药企

    进入10月份,医药公司三季报预告陆续披露。数据显示,三季报预告中,65家医药公司有47家公司实现净利增长,37家负增长,整体上医药板块继续保持稳增长态势。业内机构建议,重点关注三季报强势主线,另外继续看好医药外包、器械国产替代、创新药等主线。



     
     
      一、医药外包主线
     
      新药研发具有风险高、投资大、回报期长等特点,而医药外包能帮助药企完成新药研制中一部分相对通用且繁杂的工作,大大减轻药企的研发成本和研发周期。
     
      近年来,随着我国医药行业以及服务外包行业利好政策不断,国内医药外包行业保持较高速度增长,业内预计未来5年药物研究开发生产外包服务市场规模将保持10%-15%的增速,2024年我国药物研究开发生产外包服务市场规模将达2000亿元以上。
     
      2019年,在带量采购的冲击下,大批仿制药企业创新转型迫在眉睫,由于自身资源有限,于是不断寻求医药外包,降低自己的运营成本。2019年前三季度,CRO等多个高景气细分领域保持稳健较快增长,未来龙头公司份额不断提升,结构优化加速。
     
      就三季度净利增长情况来看,泰格医药增长63.84%-70.08%,博腾股份增长25%-30%,康龙化成增长40%-50%,凯莱英增长35%-45%。
     
      二、器械国产替代主线
     
      近年来,随着我国医疗器械行业快速发展,高端医疗器械国产化替代也将逐步加速,预计未来行业市场规模也将不断增长,到2024年达到8900亿元左右。
     
      2019年,随着耗材集采的推进,器械国产替代有望迎来新一轮契机。业内认为,10月份医药行业或将正式开启估值切换的投资机会,就中长期而言,受益于分级诊疗和技术升级的医疗器械。
     
      例如,专营骨科器械的凯利泰三季度净利润同比增长30%-50%。公司表示,主要是因为骨科类产品销售收入及利润贡献持续稳定增长,其中椎体扩张球囊导管相关产品的销售收入持续保持快速增长。
     
      国内角膜塑形镜细分领域的领军企业欧普康视三季度净利增长30%-45%。公司表示,主要是因为销量增加、营销服务终端收入增加等使公司实现了净利增长。
     
      三、创新药主线
     
      从三季度业绩来看,证券人士建议更多关注业绩有望持续表现优异的标的。建议关注创新药及其产业链,如恒瑞医药、贝达药业、泰格医药、凯莱英、药明康德、康龙化成等。就创新药方面,看好恒瑞医药、复星医药等。
     
      近年来,恒瑞研发费用在营收中的占比都保持在10%以上,其中2018年占比15%,堪比跨国药企的占比。另外,就创新药上市情况来看,2018年,恒瑞医药的19K、吡咯替尼均已经上市,2019年PD-1上市。未来法米替尼、AR抑制剂、瑞格列汀、恒格列净、瑞马唑仑和海曲泊帕等创新药有望上市。
     
      复星医药自2018年以来,其研发投入占营收的比例也均在10%以上。2019年上半年,复星医药的研发投入共计13.51亿元,同比增长13.69%。其在小分子创新药领域有优秀的布局。

    (审核编辑: 林静)